パーカー･ハネフィン(PH)の配当・決算データから割安な株価と買い時を提案するよ
駆動をコントロールする工業製品を製造している世界のトップ企業、パーカー・ハネフィン【PH】について、徹底分析していきます。 パーカー・ハネフィン【PH】とは パーカー・ハネフィン【PH】とは、約１００年前、１９１７年３月１３日、アーサー・L・パーカーが、カールとともに、オハイオ州クリーブランドの小さなロフトに、パーカー・アプライアンス・カンパニーを設立したのが、始まりです。 当時、トラック、列車、バス向けの空気圧ブレーキシステムや、航空機向けの工業製品を製造していました。 その後、８，０００件を超える特許を取得するなど、１００年をかけて成長を続けていき、現在では、航空宇宙、気体制御、電気機械、ろ過、流体制御、油圧、そしてシーリングなどの分野（６つの製品グループで構成）において、主にモーションにおいて、制御技術に関する製品を製造しています。 また、事業範囲は世界中に広がっており、５０ヶ国において、３３６個の製造拠点を持ち、流通ネットワークは１３，０００拠点にも及びます。 そして、６２年間の間増配を続けている企業、そう、配当王でもあります。 パーカー・ハネフィン【PH】の事業は、６つのグループで構成されています。 航空宇宙グループ その１、航空宇宙グループ。 航空や宇宙に関連するパーカー・エアースペースは、商業輸送、ヘリコプター、一般航空、そして軍用航空、宇宙関連向けに、制御作動機器、油圧・燃料制御機器、潤滑システム、エアー制御機器などを開発、製造しています。 工業材料グループ その２、工業材料グループ。 工業材料グループは、高度なシーリングデバイスと、その材料を開発、製造しています。 より厳しい公差、より高い温度、そしてさまざまな化学薬品にも対応可能な、高い技術を持っています。 ろ過グループ その３、ろ過グループ。 ろ過グループは、燃料、作動油、圧縮空気、流体、そして水をろ過、分離するための浄化システムを開発、製造しています。 流体コネクタグループ その４、流体コネクタグループ。 流体コネクタグループは、チューブ継手、ホース、ホース継手、バルブ、カップリングなど、流体を制御する製品の開発と製造をしています。 計装グループ その５、計装グループ。 計装グループは、分析機器を開発、製造しているグループです。 石油、ガス、発電、水分析、バイオ医療薬品、半導体関連の高品質で高純度な部品を設計しています。 モーションシステムグループ 最後に、その６、モーションシステムグループ。 モーションシステムグループは、油圧式、空圧式、そして電気式の動きを制御するシステム（アキュムレータやシリンダーなど）の開発と製造をしています。 パーカー・ハネフィン【PH】の企業情報 事業内容 ： モーションコントロール製品の製造 冷却、空調システム、流体機器の製造 セクター ： 資本財 社名 ： Parker Hannifin Corp 市場 ： NYSE「ニューヨーク証券取引所」 従業員 ： ５７，１７０人 決算 ： ６月 配当月 ： ２，５，８，１１月 ３０年間の株価推移 パーカー・ハネフィン【PH】の株価推移です。 ３０年間の株価チャートがこちら。 ここ３０年間で、最も株価を下げたのが、なんと、今年、２０１８年。 ２１１ドルまで上がった株価が、１４１ドルにまで下がっています。 （その後、少し戻してますが）その額は、７０ドル。 時価総額いうと、９５億ドルも減っている状況です。 FAANG銘柄の時価総額の減り方に比べれば、少ないのかもしれませんが、半端でない額。 続いて、大きく下げたのは、リーマンショックの２００８年。 この時は、５０ドル程の下げになっており、工業関連が、大きな打撃を受けた時期になります。 日本でも、ものすごく仕事がなくなった時期ですね。 ただ、こうした大きな下落がある中でも、トータルでは、株価は３０年で１７倍になっており、確実に成長を続けている企業といえます。 売上高と利益の推移 続いて、売上高と利益について、過去１０年間の推移です。 波はあるものの、売上は上がっていっている状況です。 営業利益率も、さして悪くなく、２０１８年には最も高い１３％にまで上げてきています。 工業製品で利益を得る為には、ブランド力と、競合先に対する付加価値（例えば、仕様的に勝っているなど）が必要であり、価格対応だけで売上げを上げるのではなく、商品価値を十分に持っているメーカだといえます。 資本の推移 続いて、資本についてみていきます。 過去１０年間の推移がこちら。 ２０１５年、２０１６年と減少しましたが、総資産は右肩上がりの状況です。 ピークの２０１７年には１５５億ドルまで上昇しています。 対し、自己資本はほぼ同水準で推移しており、自己資本比率は減少傾向にあります。 EPSとPERの推移 次は、１株あたり利益「EPS」と株価収益率「PER」の過去１０年間の推移です。 １株あたり利益「EPS」は、リーマンショック後の２００９年と２０１０年が３ドル超え位でしたが、その後は上昇し、２０１８年には８ドル近くにまできています。 また、株価収益率「PER」については、ゆるやかに上げてきており、２０倍を超えてきました。 純利益が２０１１年からほぼ同水準で推移している中での株価上昇であり、割高感は増してきている様子はあります。 BPSとBPRの推移 続いて、1株あたり純資産「BPS」と株価純資産倍率「BPR」についてです。 過去１０年間のデータがこちら。 自己資本が大きく増加していない中、発行株式数を減少させている（２００９年１．６３億株から２０１８年１．３５億株）為、１株あたり純資産「BPS」は、上昇しており、２０１８年には、４０ドルを超えてきました。 また、株価純資産倍率「BPR」は、株価の上昇に伴い上がってきており、１．６倍から４倍を超えるところまで上昇してきています、割高感が増しています。 ROEとROAの推移 株主資本利益率「ROE」と総資本利益率「ROA」の過去１０年間の推移です。 株主資本利益率「ROE」、総資本利益率「ROA」ともに、かなり良い数値を毎年継続しています。 株主資本利益率「ROE」については、各年１０％を超えており、リーマンショック後の２０１１年からは、１５％超えを継続しています。 総資本利益率「ROA」についても、ある程度の波はあるものの、安定しています。 配当金の推移 気になる配当金と配当利回り、過去１０年間の推移がこちら。 ここ１０年で見ると、なかなかの増配率です。 ２００９年の１株あたり１ドルから、１０年後には、２．７倍にまでなっています。 それでも、株価の上昇により、配当利回りは、１．５～２．０％の間で推移といったところです。 もしも１０年前に株を購入していたとすると想定した場合、現在の配当利回りは、６．４８％と、かなりの高配当となっていました。 リーマンショック後、購入していた投資家は、かなりのやり手投資家といえるでしょう。 続いて、配当性向を見てみましょう これだけの増配を続けていながら、配当性向はかなり低い値をキープ。 最も高かった２０１６年で約４３％であり、今後の増配にも余裕を感じます。 キャッシュフローの推移 最後に、キャッシュフローの推移になります。 過去１０年間のデータがこちら。 キャッシュフローは、ものすごく安定しています。 フリーキャッシュフローも、ここ１０年間は１０億ドルをキープしていますし、投資キャッシュフローについても、全然まかなえている範囲です。 まとめ さまざまな指数により、パーカー・ハネフィン【PH】を分析しました。 工業関連の企業は、景気のあおりを非常に受けやすく、リーマンショック時、そしてチャイナショック時と、不況時には、株価、売上、そして資本のすべてがマイナス側に振れてしまう傾向があります。 そうした中、十分な余裕を持った配当性向の中での大幅な増配と、安定したフリーキャッシュフローには、とても魅力を感じる企業です。
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